新浪科技讯 北京时间1月31日凌晨消息，高通今天发布了截至2018年12月30日的2019财年第一财季财报。按美国通用会计准则（GAAP）计算，高通2019年的第一财季营收为48亿美元，较去年同期的60亿美元下降20%。营业利润为7亿美元。净利润为11亿美元。每股稀释收益为0.87美元。营运现金流为4亿美元，同比下降80%。
财报发布后，高通CEO史蒂夫·莫伦科夫（Steve Mollenkopf）、总裁克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）、CFO乔治·戴维斯（George Davis）、执行副总裁亚历山大·罗杰斯（Alexander Rogers）和法律总顾问唐纳德·罗森博格（Donald Rosenberg）等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
金融公司Raymond James分析师克里斯·卡索（Chris Caso）：基于MSM业务以及你们提供的业务营收指引，看上去高通在十二月的营收同比下降达20%。我想，你们的指引也反映了三月营收下降15%的情况。这就会包括很大一笔设计亏损，你将如何为接下来的业务定性呢？同比数据是否能更好地反映基本业务情况呢？
戴维斯：在一季度同比下降的问题上，克里斯的说法是正确的。一季度营收下降主要源于苹果调制解调器业务份额发生变化。事实上，在其他地区，我们的产品地位都非常稳固。如果说业务营收指引出现数据下滑，这其实都是在低层业务，部分原因在于市场季节性波动，此外中国的经济也是其中一个因素。
阿蒙：我们还要补充一点。正如乔治提到的那样，营收出现下滑都是在低端业务部门，但就功能强大的智能手机来说，我们的产品组合发展态势良好。我们预计这种趋势将会继续维持，尤其是在2019年迟些时候以及2020年5G技术推出之后，我们的产品组合会变得非常重要。
Canaccord Genuity分析师马克·沃克利（Mike Walkley）：我要接着克里斯蒂安诺的话来提问。你能告诉我们应当如何考虑与MSM趋势相关的营收问题呢？在高通提供的指引中，产品组合非常强大。但也许你能谈谈RF配售率以及这与MSM芯片营收之间的关系吗？或者说你能谈谈RF业务的机遇，以及在未来几年时间里，随着5G技术的腾飞，高通的RF业务会取得怎样的发展呢？
戴维斯：我来简单说一下MSM芯片营收情况。目前我们看到的情况是，即便市场经济疲软，我们的高端设备依然发展态势良好，同比和环比营收均有所增加，这也是新产品的有力证明。此外，从整体上来看，高通的高端中档产品也能继续维持优势。因此，如果推算准确的话，那么MSM的营收以及即将迎来季节性波动的第二季度营收都将保持稳定。对于我们来说，季度营收走势良好。
莫伦科夫：我来回答关于RF前端的问题。目前，我们所了解到的RF前端业务已经排除了苹果带来的影响。撇开苹果不谈，在2019年，高通的业务将继续取得两位数增长。但最重要的一点是，随着5G技术的过渡，转移至高端设备的趋势将成为一个重要数据点，这是因为绝大多数5G设计中都采用了855以及x50调制解调器，还有RF前端解决方案，这些指标都取得了不错的结果。
蒂姆·王（Tim Wong）：我想就中国市场提两个问题。第一，在芯片业务方面，你们曾提到这是一个具有挑战性的巨大市场，我想听听你对该市场的看法？此外，乔治你提到QCT以及MSM动态竞争的因素。那么我们是否要关注低端业务竞争或是中国市场上可能会出现的份额损失呢？
之后，倘若高通在中国的技术许可业务取得了进展，显然高通正在与华为洽谈协议，你能简单聊聊合规的问题以及许可协议将如何适用于中国剩余或长尾原始设备制造商呢？
戴维斯：我来回答动态竞争因素的问题。我们发现，一些低端设备面临不少压力。因此，我们预计第二季度会出现数据下滑，部分源于在于我们认为市场份额会减少，还有一部分原因在于市场规模，二季度会出现季节性波动。我想，就整体而言，中国大概是——虽然对高通而言整体发展情况良好——但如果回首2018年，与我们对2018年的预期相比，中国市场的需求要远远低于我们的预测。因此，我们从上一个季度开始就在下调2018年低端设备指引的区间值。
莫伦科夫：我来补充一点。关于芯片业务，我想正如乔治概括的那样，低端设备确实存在动态竞争。但最大的原因是产品推出的季节性影响。我们的许多客户都会在下一个季度推出新产品，这是惯常的季节性因素。高通在中国市场的整体业务发展还是不错的。我要重申，最重要的一点在于，他们正在趋向高端设备。
罗杰斯：在技术许可业务方面，中国市场内业务发展良好。按照我们新推出的5G FTC授权项目，现在已经有35家被授权方与我们签订了新协议或修订了之前的协议，很大一部分都是中国的原始设备制造商。因此，授权项目在中国发展良好，合规问题亦是如此。
Bernstein Research公司分析师斯塔西·拉斯刚（Stacy Rasgon）：我想就市场预期调整进行提问。高通将全球营收下调至区间低位。但是在不包含与华为之间达成的协议时，公司的QTL营收大约在9亿美元左右。这要比高通之前的预期低10%以上，之前的预计数据大约在10亿美元到11亿美元之间。鉴于你们之前提到的市场疲软，ASP似乎需要下调较多，我要怎么理解这件事呢？我们要如何考虑ASP的趋势变化以及这对QTL业务营收的影响呢？
戴维斯：你所看到的数据是基于我们现在用于调整指引的出货量。你发现了我们在营收预测中考虑到的一些动态因素，这与某一季度内未支付授权许可费以及支付这笔费用的原始设备制造商有关。事实上，在调整华为授权许可费用时，我们觉得第二季度的整体市场情况会恶化。我们估计QTL营收增长有限。这其实是多方参与的结果。
拉斯刚：我的意思是你是否切实看到增长了呢？去年第二季度，华为实际支付的数字大概在9.65亿，而如今你将指引调整为了9亿，这其实下调了很大幅度，不是吗？
戴维斯：你是从同一基准因素来考虑第二季度的。
拉斯刚：是的。
戴维斯：如果是基于同一基准进行比较的话，我想相比中国以外地区需求低迷的那个季度，目前该市场的营收下滑幅度有限。我想，这是最大的因素，但确实存在下滑，只不过由于一些动态因素，没有你之前预期得那么多。
马特·拉姆齐（Matt Ramsay）：我有几个问题，第一个问题和斯塔西的提问有关。我想我们看到的很多数据并不全与QTL营收相关，在智能手机市场以外的数据表现并不是很理想。克里斯蒂安诺提到过的第二季度新产品的推出也许能解释清楚这一问题。但是整个行业5%的增长似乎有些有些过了，如果算上汽车或其他领域的增长，也许可以达到。那么你能简单谈谈市场上什么因素让你们相信智能手机将会在今年发力呢？
第二，乔治，有很多投资者询问我，技术许可业务是否能在邻接业务方面有一些新的突破，这样营收不仅限于一方面。你有什么相关的想法吗？
戴维斯：我来简单谈一下设备预测的问题。有一点要明确，5%的增长包含了非手机设备，这时你就可以了解增长情况了——这是真正意义上的同比增长。我们之前曾提过，2018年手机设备增长会达到1%，可实际上2018年同比减少了1%。在未来的预测中，我们依然觉得市场需求疲软会持续，预计高端设备需求也会减少。不过，我们认为随着5G设备进入市场，人们会开始考虑更新设备，这就是替代率的问题了。之后，你会发现中国市场在2019年不会像2018年那样带来巨大影响，同样包括印度在内的其他一些新兴市场也不会出现较大增长。因此，我们预计新兴市场在2019年会出现较为温和的增长，但总体上手机市场是呈现增长趋势的，大约是1%左右。
阿蒙：我只想补充一个关键的数据点。整体市场是呈现动态发展的趋势，但芯片业务并非如此。中国市场的业务在加速增长，我们的许多客户也都在全球范围内扩展业务。一些客户开始在英国、德国、西班牙、意大利、葡萄牙以及法国建立业务，这是一个新的增长点，也是芯片业务发展的好趋势。
摩根士丹利分析师詹姆斯·福赛特（James Fucette）：我想回过头来聊一聊史蒂夫在谈及高通专利组合授权时所说的话。你提到了中国市场出现的情况。能简单说一说针对中国原始设备制造商使用非必要专利来设定授权，你是如何想的？与苹果之前的纠葛是否也在其中扮演了一定推动影响？这是我的第一个问题，我想这与你的看法有关，或者具体来说，这关系到华为以及双方之间正在洽谈的临时付款协议。你能预测一下按照之前的许可授权协议，高通会采取什么行动吗？希望你能帮助我们理解一下三家公司之间的纠葛。
罗森伯格：我来先回答你这个问题，亚历克斯或许会插话谈谈他的想法。恕我直言，关于高通非必要专利以及必要专利的价值，大家似乎在讨论中经常摸不清头脑。你也许知道，史蒂夫之前曾提到过，高通的13万项专利中，大部分都是非必要专利。此外，我们在全球范围内针对苹果提起的诉讼都牵涉到非必要专利。正如史蒂夫说的那样，我们迄今为止的努力都取得了不错的结果，我们赢得了一些诉讼，今年几乎每个月都会有一些诉讼出结果。就在德国、中国、美国、ITC以及区法院举办的听证会或最终裁决而言，这次事件对高通来说是一个重要里程碑。
因此，我们整体专利组合的价值是非常大的。当然，我们在回顾自己的授权计划时，也时常会考虑这个问题。我想，人们经常会忽略的一点是，我们几乎是在三十年前就开始推出授权计划了，当时我们的专利组合中没有标准的必要专利，因为我们在授权该专利组合时，我们甚至不属于标准的范畴。随着专利组合不断扩大，标准必要专利以及非标准必要专利的数量逐渐增加到史蒂夫提到的数字，我们依然在以相同的条款授权这些专利组合。
罗杰斯：我来回答你提到的第一部分问题吧。我想唐纳德所说的很正确，我们的非必要专利已经展现出了巨大的价值。但是我想，你需要退一步来看看过去四年多来高通所做的事情。我们在中国以及中国市场以外的地区都建立了仅含标准必要专利的授权计划。尽管只与我们签订标准必要专利的许可证持有者数量有很多，但是还有很大一部分被许可人都选择签订专利组合范围更广的协议。这在整个授权计划中是一个非常重要的组合。因此，我想整个授权计划是在朝着正确的方向发展的。在苹果的诉讼案上，我们需要处理不少问题。但目前，我想重中之重在于要成功建立5G计划，过去一年来我们正是在努力做到这一点。就华为的临时协议来说，这是一份不可退款的最低限度协议。具体数字尚未明确，就暂时不谈了。
德意志银行分析师罗斯·西摩（Ross Seymore）：我想继续回过头来谈谈QCT方面的问题。我有两个疑惑。首先，在上个季度高通提供指引时，你不但提到了与苹果之间的后续纷争，还提到了中国库存消耗的情况。我想了解一下事情有否有了改变？你所指的是第一季度MSM需求疲软的问题吗？需求疲软或是库存消耗都还在发生吗？如果是的话，这将还要持续多长时间呢？
之后，第二个问题是关于MSM营收计算的问题。显然，第二季度财报指引表明存在很大问题。这是否会持续一整年呢？5G技术的问世显然对高通业务来说是“顺风环境”，那么中国市场会表现如何呢？
戴维斯：再次重申，我们已经很清楚，中国市场的销售流通量持续领先于出货量。所以，库存将会继续减少。至于它是否能反映新常态，我们还是要等等看具体情况，但这肯定会是其中一部分。同样，同比效应只与一个客户有关。
我想随着5G技术的起步以及高端设备的增加，MSM营收也会有所提高，这绝对是有利环境。我们尚且不能给出准确预测，但我们认为在今年年底以及2021年，5G技术都将是一大助力。
瑞银分析师蒂莫西·艾克瑞（Timothy Arcuri）：我想就史蒂夫或是乔治来提问。过去几周时间里，庭审中有不少证词表明苹果想要购买高通的调制解调器，但是高通不愿意出售。这说的是现在推出的手机。可如今，英特尔已经在宣传XMM 8160，并将于今年下半年推出。显然，高通与英特尔之间会有一场性能比较，但这毕竟是5G调制解调器。那么，高通是否能够与苹果重新坐下来进行谈判呢？高通的性能优势足够大吗？然后，我想，双方之间达成和解的最后期限是什么时候呢？高通的调制解调器在今年秋天会被安装在苹果的手机里吗？
莫伦科夫：我们的产品路线图与竞争对手相关，我对此并不担心。这并非意味着我们在市场上没有多少竞争对手，而是感觉我们在各个方面都是一个强大的存在。如果你了解一下功能组合的话，比如说功率，我们对于自己的产品都是非常自信的。至于在今年第一季度要何时作出决定，我确实很难回答这个问题，通常，如果你打算在明年推出一款产品，那么你需要在今年第一季度作出决定。我通常是这样行事的，但是我代表不了其他人。一些原始设备制造商，特别是亚洲的一些制造商，他们喜欢早先采取行动，但这只是我个人对于时机的大概猜测。
巴克莱分析师布莱恩·柯蒂斯（Blayne Curtis）：接着之前你们提到的5G发展前景来说吧，高通已经先一步取得了一些胜利。我有些好奇高通对于明年的预测以及在手机出货方面，5G应用会带来哪些变化呢？
阿蒙：我们喜欢5G的一点在于，它不是一个静态的目标，而是一个不断移动的目标。5G功能已经出现了多个变体。当我们推出5G时，该技术在Sub－6GHz范围、毫米波、新核心网以及载波聚合方面都取得了很大进展。随着一些发达经济体将在2019年下半年推出5G，我们很快会看到不少设备陆续进入市场。所以，我们对于2020年5G技术带来的影响持积极态度。
莫伦科夫：我再补充一点，5G将出现不少模式变化。如果你了解一下网络的运行原理以及现在和未来两年间要处理的频带数量，我想如果不在一开始参与其中，那么后续将很难跟进。如果你进入市场过晚，你将很难找到一个具有竞争性的解决方案，这便是先行者的优势，也是我们为何要确保高通走在5G技术前列的原因。另一方面，我们也要承认刚开始推出5G技术时必然会面临很多问题，比如说由于RF的复杂性，手机尺寸是否合适等。
从早期的一些迹象中，我们发现这并非是我们要去担心的事情。这其实都是一些非常有意思的想法。因此，我认为这将成为行业的一个重要组成部分。此外，我希望能确保大家记得5G对于运营商的经济价值。它们之所以积极推广5G都是有其利益考量的。不但手机会出现这样的情况，就连销售设备的人也会去努力推广5G。我们也希望明年或是之后能够出现这样的情况。
阿蒙：大家可以关注今年的世界移动通信大会。我想5G领域方面会有一些激动人心的进展。
Evercore分析师C. J. 缪斯（C. J. Muse）：我有两个问题。首先，你们提到非手机设备增长将推动总出货量增长达5%，能否同我们分享一下你所指的非手机设备出货量增长情况以及这对于MSM专利费和平均售价的影响？之后还有一个附加问题，关于授权业务，我想你们提到了3%的增长。鉴于现在的情况，环比增长反而变高了，我感到有些诧异。是否有些什么信息是我们应该去考虑的？
戴维斯：在这方面没什么反常的情况。这其实是我们所提到的各种因素的一个综合。要达到5%的出货量增长，那么非手机设备大概要实现27%的增长。这主要源于物联网技术的推动。显然，从汽车到计算领域，所有事物都在增长。但在当前业务中，行业物联网确实增长势头强劲。
麦格理资本分析师斯林尼·帕杰瑞（Srini Pajjuri）：史蒂夫，我想谈谈你之前提到的FTC诉讼问题。你说过你仍在与FTC进行协商。鉴于结案陈词已经完成，你认为自己还有时间去达成和解吗？你对此是什么想法？还有，假设最终审判不利于高通，你还有什么其他选择吗？在此期间，我想，你是否有考虑过调整自己的商业模式呢？你是否会采取上诉或是其他方式呢？
莫伦科夫：我先回答第一部分问题，然后唐纳德会来回答第二部分。关于与FTC之间的和解谈判，如你所知，我们已经尝试有一段时间了。我们将继续进行协商。如果我们能够找到一个解决方案，那么我们就会采取该方案，从而消除相关风险，这并非是我们对于此次案件的感受。但你可以将其当作是一个重要因素，我们将会继续努力解决此问题。我想在庭审最后，法官就裁决时间给出了一些提示。我只能说这是关于时间问题，但是我们会继续采取措施来解决此事件。
罗森伯格：关于法官最后的言辞，她并未说明自己会在什么时候进行裁决，但她在过去几次听证会上均表示这是一个非常复杂的案件，也许会花费更多的时间。我想这是一个比较严肃的案件，所以我们不会做出任何评论，也不会在法官裁决之前预测结果。但我能说的是，我们认为政府无法证明我们的观点是错误的。他们依然肩负一些压力。我们认为，他们没有任何令人信服的证据。事实上，我想我们已经给出了有力证明，整个行业还有人们都清楚这一点——参与电话会议的大家也很清楚，高通多年来一直在通过我们的授权计划促进这个极具竞争性的行业取得发展。我们希望自己能够获得胜诉。这是我们当下关注的重点，除非出了最终结果，否则我们不会去讨论其他可能性。
我想，法官自己也表示这是一个错综复杂的案件。如果她做出了另外一种选择，我会去权衡裁定结果。最终裁决结果有很多种可能，因而我们对此不会过多讨论。(堆堆)
