新浪科技讯 北京时间7月17日早间消息，美国视频流媒体服务提供商Netflix今日公布财报称，该公司2020财年第二季度营收为61.48亿美元，比去年同期的49.23亿美元增长24.9%；净利润为7.20亿美元，比去年同期的2.71亿美元增长166%。Netflix第二季度营收超出华尔街分析师预期，但第二季度每股收益和第三季度营收展望均未能达到预期。
财报发布后，Netflix联席CEO里德·哈斯廷斯（Read Hastings）和泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos），首席运营官格雷格·彼得斯（Greg Peters），CFO斯宾塞·纽曼（Spencer Neumann）和投资者关系副总裁斯宾塞·王（Spencer Wang）等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
巴克莱分析师Kannan Venkateshwar：首先恭喜泰德和格雷格晋升新职位，我猜里德的工作应该可以稍微放松一下。第一个问题想问一下泰德，你目前的工作中心是什么？如何看待目前的市场情况？
泰德：目前还没有什么放松的可能性（笑），我和里德，格雷格共事超过20年了，他们给我树立了非常好的榜样，给我无数的启发，这些年大家一起经历风雨，完成了很多重要决策，奈飞从在美国邮寄DVD业务起家，到现在为全世界的用户提供视频串流服务，我们将继续努力，实现再获取2亿用户的目标。
格雷格：从我的视角来看，奈飞下一阶段的增长有巨大潜力，大多数增长来自美国以外地区，更多美国以外地区的员工，更多的制作和运营，当然还有更多的新用户。这些都需要公司更大的努力，更为主动地，更为团结地实现这些目标，不断优化这些经营活动。Kannan你可能不知道，多年前，我在日本待了一两年的时间，准备在当地上线奈飞，与当地和其他地区的奈飞团队一起努力，提高服务质量，说起来还有点像我现在工作（首席运营官）的一次小型预演。
斯宾塞·王：这里插一句，各位听众和投资者可能不知道，格雷格会五种语言，他的语言特长也有助于更好完成新职位赋予的任务。
里德：…Java，C++ 哦你说的人类讲的语言，好吧（笑）。我们对奈飞未来10年的发展满怀激情，公司业务的起步非常不错，而前面的机会也非常巨大，比如格雷格提到的国际义务拓展，是我们非常期待的方面。虽然公司采取了目前我和泰德的联席CEO制度，我们还是全职在奈飞工作，未来十年有我！这种制度扩大了管理团队，有助于未来十年公司的业务增长。
Kannan Venkateshwar：基于这个新的团队设置，公司是否设定了新的，除了目前常规意义上的发展目标？未来十年与过去十年的区别是什么？你目前的工作重心是什么？
里德：我们三个人共事很久了，下个季度不会有太大的变化，泰德的任务是促成更多的外部订单，格雷格主要是推动世界其他地区的业务增长，你可以看出来跟过去分工一致与不同。未来十年对我们而言最为重要的是，公司已经创立了一个非常好的业务模式，并进行不断的完善，改进我们的服务，就像目前更新过的界面，用户只要点击主页上排行榜上的任意一个剧目，就能马上观看，这是提高内容信任度的服务体验。另外就是内容制作上的不断拓展，几年前我们只有付费电视内容，现在我们在电影，纪录片，动画片和本地语言电视剧业务上做得也非常出色。泰德非常努力地实现了这些业务的快速增长，我们也将继续拓展这些业务，并服务于更多用户。工作重心和执行没有变化。
泰德：我们的目标是制作更多用户喜爱观看的节目和电影，这样他们就会在奈飞平台上花更多时间，也可以将这些流行的品牌在全世界推广，这是非常了不起的事业。
Kannan Venkateshwar：谈谈现在的情况，经济似乎已经重启，但是又一波倒退，周遭环境发生了很大变化，比如我们工作的方式，财富的重新分配，疫情对公司业务的具体影响有哪些？在哪些方面疫情对于公司产生了正面影响？比如在成本和工作流程方面，有哪些影响？这些正面影响是否在疫情之后能够持续？
斯宾塞·纽曼：变化不是很大，从上个季度开始，我们就已经意识到互联网已经成为生活中更为重要的部分，而且这种情况还将持续。另外，大家都爱看电影和电视剧，公司的任务就是为用户提供更好的内容和产品。我们的业务可能会因为疫情的原因，出现了付费用户数量的提前增长，但是我们的策略没有根本上的变化。利润率可能会有一些变化，跟我们的办公室使用，购买版权内容，支付佣金等等方面有关系，但是基本发展策略没有改变，我们也看到前所未有的增长机会。
泰德：我可以从制作角度回答一下这个问题，整个团队付出了巨大努力，非常灵活地应对了这场疫情，从全力制作到完全停摆，再到各地区业务的逐步恢复，只用了几个月的时间。这期间的一系列做法，某些会应用于未来的工作当中。这几个月团队也花了很多时间制作字幕和改进制作效率。疫情期间，我们的内容宣传团队也与客户进行了很多场视频会议。世界级的剧作家也不断从他们的客厅，而非酒店，为奈飞不断贡献着最为优质的剧本。上面这些我所提到的，可能都会持续很长一段时间。 另外在营销方面，我们也摸索了如何在无法进行展映的情况下进行推广的问题。这些都是未来可以借鉴的方法，我们也需要从疫情中不断学习和改进。
格雷格：有些我们做得不错的东西还可以继续加速去做，比如我们上线的内容制作者技术平台，让他们在视觉特效，动画等方面进行远程合作，这个在疫情之前我就在做，但是疫情加速了这个平台的应用，公司也改进了这个平台，提供更好的服务。
Kannan Venkateshwar：公司上半年的付费用户数增量相当于2019年全年的数量，公司的业绩展望也反映了这部分提前增长，考虑目前世界很多地方的活动还处于停摆状态，可否预测一下未来几个季度的增长情况？
斯宾塞·纽曼：对于第三季度的展望还需要考虑二季度的业务增长情况，二季度公司的付费用户增长了1000万，这是历史上表现最好的二季度。综合看这两个季度的增长情况，或许可以与我们此前在2018年的二三季度表现相媲美，2018年三季度付费用户增长了1150万。如果我们能实现今年三季度的业绩展望目标，2020年三季度公司的付费用户将增长1250万，比之前的最高纪录还要多100万，而且这是在一季度的增长数字已经非常高的基础上实现的。我们能观察到的是，公司新注册的用户黏性非常高，使用时间非常长，比疫情之前也还要更长，公司的服务水平也在不断提高，明年的服务也会比今年更好，让新用户有更多理由继续留在平台上，使用我们的产品，未来的增长潜力巨大，用户数将不断创新高。你所提到的提前增长其实也是短期的事情。
Kannan Venkateshwar：关于三季度展望，我还注意到利润率会有不错的表现，而且营销费用占营收的比率也只有7%，非常低。另外，明年公司处于前期的内容制作量，相比今年同期更多，这是否意味着今年下半年和明年上半年的市场支出将继续保持低位？相比在用户留存方面的投入，公司未来在市场方面的投入是否会持续保持低位？
泰德：需要提醒大家注意的是，用户每天都在奈飞的平台上花很多时间观看视频内容，所以与用户沟通的最好渠道就是通过我们的平台。公司在这方面的投入，包括时间，精力和金钱，用在了围绕奈飞节目和明星所产生的对话，想法创意和热词方面，放大这些活动，让用户没在使用奈飞平台的时候照样可以受到这样或者那样的影响。关于拓展通过非传统媒体的宣传，奈飞之前也已经做过很多尝试，只不过现在我们需要更高效，创造更大影响力，并向全球用户沟通这一问题，公司当然不只是做传统渠道。我们的市场费用确实减少了，但是在吸引关注奈飞剧目方面，我们做得其实是更多了，因为在如今的世界，我们的选择实在太多了。
斯宾塞·纽曼：我们预计今年全年的市场营销费用会同去年持平，仍然可以达到20亿美元，其实还是非常大的一个数字。看起来可能是出现了下降，因为目前的情况下，很多市场和公关活动都是通过虚拟方式呈现和进行的，而非从前的颁奖和营销活动。目前进行的虚拟推广有些可能是暂时的，但是也是我们需要思考，提高运营效率的方向，有利于实现我们的战略调整，有些短期的做法还是对于降低成本还是有效果的。
里德：公司的服务就是为用户提供美好的视频内容观看体验，随着我们的服务水平越来越高，这方面也是我们能够借的上力的。
Kannan Venkateshwar：公司的利润率每年其实都有300个基点的提高，但是公司对于明年的展望似乎仍然符合这一增速，难道不会因为目前的状况而增速提高吗？这是公司比较保守的估计还是有什么其他原因？
里德：这个叫“不要给投资者太高的期待”（笑），目前的状况对于我们确实是业务增长的巨大机会，营收的增长我们希望更多的还是投入到内容制作之中，为用户提供更多的内容，进而促进未来的增长。公司也非常擅长做这些转换，把营收的增长转化为内容质量和服务质量的提高，形成良性循环。
斯宾塞·纽曼：公司的支出都是有明确策略的，短期，或者说今年内我们可能看到利润率的增长，但是我们需要进行利润率增长管理，保证未来许多年都会有每年相当幅度的增长。目前来看，300个基点的增幅是我们对明年的预测。
泰德：我们需要重新强调的一点是奈飞2021年的表现肯定会比2020年更好。
Kannan Venkateshwar：你所说的2021年的表现肯定会比2020年更好，是指付费用户数还是内容数量？
泰德：我来介绍一下未来一年的内容发布计划，目前的情况是全世界都处于停滞状态。7月后半月，我们能看到由出演过《十三个原因》的Katherine Langford主演的全新电影巨作《天命之咒》，这部电影重新诠释了亚瑟王的传说。还有此前非常受热捧的电影《亲吻亭》，我们将出品续集《亲吻亭2》，主演是Joey King和Jacob Elordi。还有全球用户都非常喜爱的《伞学院》新一季，上一季在全年推出的时候非常成功。还有《超能计划》，一部超级火爆的动作惊悚电影，主演是Jimmy Fox和Joseph Gordon-Levitt。这是目前我们可以看到的内容推出节奏。去年奈飞刚刚开始接触比赛和真人秀类节目，而单单是本季度，我们就推出了两部超大型的节目：《岩浆来了》和《欲罢不能》。《欲罢不能》在日本的收视率与美国本土相当，这是非常令人惊讶的情况。所以此前所积累的经验不断对我们的内容制作产生影响，促进公司不断拓展内容类型，为用户提供价值。
Kannan Venkateshwar：公司的串流内容构成，在过去这些年有了很大的变化，比如加入了真人秀和动画片。像《欲罢不能》这样的真人秀节目，对于公司而言是非常不错的投资项目，在播放榜单上很长时间名列前茅，公司在考虑这一类投资的时候，是否进行了相关的评估和判断，比如成本和回报方面的评估？
泰德：公司投资制作真人秀和无剧本纪录片节目的最大动机不是节省制作经费，而是我们注意到确实有很多用户喜欢观看这类节目，当然我们也需要让奈飞提供的娱乐内容多样化，我们推出了真人秀和无剧本纪录片节目，公司在纪录片制作方面之前已经做得很不错了，后来开始做无剧本纪录片和比赛类节目，目前我们也只拍了四部比赛类节目。我们的动机肯定是用户喜爱，而不是利润率方面的考虑。
Kannan Venkateshwar：目前流媒体行业内在内容分发领域有很多矛盾和竞争，比如Peacock和HBO，以及与Roku和亚马逊之间的问题，感觉有点像多年前有线电视台之间的争斗，那些本来是汇聚内容的平台，成了守门员（不允许其他平台的进入），可否请公司管理层评论一下目前的情况？未来是否会对奈飞发展构成风险？
格雷格：首先，我觉得设备制造商和娱乐服务提供商之间的协商能闹到现在这种地步非常不幸，因为这对消费者形成了非常大的影响，无法再从设备上看到自己喜欢的节目。奈飞能一直保持运营非常幸运，与世界上很多设备制造商保持协作的模式也是非常具有模范效应的。这其实是一个个双赢的情况：我们能为用户提供最好的使用体验，设备制造商也能获益，因为这些内容能在他们的设备上观看，本身也能增加设备的价值，对消费者更具吸引力。最重要的，消费者也最终受益，持续得到他们想要的体验。公司将继续在这方面的投入。我们有团队专门服务于让整个合作流程更加平顺，帮助设备制造商研发更适合播放公司内容产品的技术，让内容得到更好的呈现。我们对此充满希望，期待这个有效且积极的模式能够继续。
Kannan Venkateshwar：我知道奈飞也与其他多频道视频平台和无线网络运营商达成了合作，这样的合作遍布全球各个地区。在美国这样比较成熟的市场，与世界其他地方相比，公司在批量内容分发交易方面有什么不同？合作伙伴在其中扮演什么样的角色？你们达成此类交易的目的是什么？
格雷格：你说的没错，这类（与商家合作进行内容分发的）交易未来会变得越来越重要，但是需要提醒大家注意的是，这些交易在用户获取方面占比还比较小，我们所说的内生增长，也就是用户直接和我们签约获取内容，仍然是我们增长的最主要模式。我们也正在从两个方面评估与商家合作的标准，比如通过这样的服务，我们的增长是否出现了加速，我们的付费用户数增长是否出现了加速，对于我们的一生增长产生什么影响。我们也知道此类交易可能会对公司自身的内生增长造成影响，也可能会有其他方面业务的影响，所以，我们一直在评估，希望这类交易能对营收增长产生积极效果。另外一个方面，我们也需要注意对于消费者体验产生的影响，试着去量化这一影响，保证这类交易能产生积极的用户体验，或者对于奈飞的用户体验没有减损。公司也会关注用户是否喜欢这类合作式的内容分发，包括使用频次和参与度。通过对使用平台的改进来保证用户的良好体验。目前来看，这两个方面的指标都还表现不错，所以我们正在与更多平台协商，希望继续增加此类交易。我们在有些地区的服务渗透率更高，在有些地区我们还处于发展初期，此类交易都有助于公司业务在这些地区的拓展。
Kannan Venkateshwar：还想谈谈关于定价的问题，这个可能和内容分发也有一定关联。平均来看，奈飞的定价每年大概提高4-6%，不过最近似乎因为新套餐的原因，付费价格增长似乎略低于这个区间。未来在提价决定方面，公司需要考虑哪些因素？是否还将继续保持这个区间的增长？是否有新的提价策略？
格雷格：我觉得我得重申一下之前提到的情况，过去几个月我们的工作重心一直是保证服务的运转，让用户在当前的疫情情况下，能从我们的平台上找到一些安慰，享受一些娱乐。奈飞以饱满的热情完成这一使命，并且在此期间持续投资，让服务更具价值，上线更多内容，上线更多服务功能。展望未来，每个国家的情况不同，我们还要花时间评估一系列不同方面的因素，不同国家的宏观经济情况，不同国家用户的使用情况，参与度，留存率，用户体验价值等等。关于我们的套餐，我们希望通过我们的服务为用户创造价值，如果我们做到了这一点，可能过段时间会稍微提一下价格，用增长的收入投资制作更好的内容，提供更好的用户体验，为用户创造更多价值。
斯宾塞·王：提醒一下，我们不会将每用户贡献营收或者该营收的增长作为单一的运营目标，奈飞是以营收优化为导向的。
Kannan Venkateshwar：对于营收最大化方面的认识，显然用户数是一个重要的指标，定价也是，另外一个重要的方面是用户流失率。基于公司目前的规模，即使很小的流失率都可能对财务表现造成巨大的影响。考虑到目前的疫情情况，以及不断改善的用户参与，公司目前流失率比较小的群体是不是都是新用户群体？老用户群体中的流失率情况如何？随着用户参与度的提高，目前的用户行为有没有什么变化？
斯宾塞·纽曼：新用户的消费行为表现和老用户差不多，当然个别用户的表现确实会有不同。公司所获取的新用户来自各个不同的国家，亚太，欧洲中东和非洲，以及英国各贡献了几百万新用户，拉美有一两百万，用户参与度都非常高，每个用户群体的留存率都不错，比疫情发生之前要好。无论是新用户还是老用户，无论是年纪大还是年纪轻，都爱看电影和电视剧，这些方面没有区别。
格雷格：目前我们看到的比较大的结构性变化主要原因就是疫情，大家都隔离在家，希望通过奈飞看到一些娱乐内容。
里德：我觉得这种情况还会持续，可能这样回答过于简单，但是我想那些暂时离开平台的用户都还会回来。这是时机的问题，随着我们的平台越做越好，随着他们收入的提高，或者互联网网速更快。我希望用户来体验奈飞的服务，希望他们能用上50年，如果他们暂时离开，我们会思考原因，会努力工作来提高我们的服务水平，直到他们重新使用我们的产品。
泰德：奈飞与用户不断演化的关系非常有趣，一开始可能是他们希望在我们的平台上看到之前在其他地方没来得及看的节目，到现在他们是专门来看他们最喜爱的节目，和每周五奈飞都会上线的大电影全球首映。这种关系一直在演化，但是这部分用户在观看和留存率方面没有什么特别的变化。
Kannan Venkateshwar：关于产品，一直以来最多被讨论的就是如何发掘内容，因为现在现在有太多的内容和太多的串流平台。在选择内容的过程中，格雷格，我知道你这些年做了几百组分组测试，那么比较下来，在提高内容体验方面，最需要注意哪些事情？十佳榜单目前的用户反馈如何？
格雷格：关于有哪些因素可以对整体用户参与度产生小幅提升的效果，我想不出什么例子，应该不是那种能改变全局的因素。我们认为用户的需求更重要，奈飞的有些用户，不是全部，他们想知道平台上哪些剧是流行的，这样他们可以点击观看，然后跟别人有的聊。所以这些工作我们还要继续做，用户通过一次点击就可以看到我们精心准备的内容精选。泰德的团队正在加速制作更多的优秀内容，将为用户带来更多美妙的欣赏体验。
思考挑选和决定使用什么样的故事，来满足用户的使用体验，对于我们作为产品团队而言既是挑战，也是机遇。我们必须让体验的各个方面都得到优化，当然这不是一朝一夕的事情。我们有专门的团队，负责选择适合每一位用户的内容，负责让决策不断改进，负责将这些内容变成更吸引人的节目，负责理解用户的兴趣所在。我们努力了解提高用户体验的奥妙，如何提高相关功能，通过不断改进和演进来回应用户不断增长的多样化需求。
可能并没有什么简单的答案来回答你的问题，因为所牵涉的因素非常非常多，但是如果我们把这些因素都考虑到了，我们的产品和服务就会出现巨大的变革，你可以回头看一下五年前的奈飞服务，再看看今天的平台，我们的进步是无疑巨大的，未来五年我们还有更大的进步空间，为世界各国的用户提供有价值的内容。
Kannan Venkateshwar：一个给里德的问题，我记得你在2017年的时候提到过说，泰德认为节目上线的成功率不够高，目前情况如何？奈飞会否冒更大风险来推出新的节目？目前的节目组合情况如何？
里德：我觉得泰德所押宝的很多节目都取得了巨大成功，我们也私下讨论了未来两三年要推出的产品和服务，我认为会取得非常不错的效果，我以此为傲，这个险还是需要冒的。我们想要达到的效果是，用户可以一直在奈飞的平台上切换内容观看，而不需要转到其他平台，就可以满足所有需求。奈飞想成为用户的首选，最好的，在需要时可以依靠的朋友。当然偶尔也会有像《汉密尔顿》这样的作品，你可能要到其他平台上去看。但是绝大多数情况下，奈飞将成为用户能够便利和轻松使用的唯一平台。
Kannan Venkateshwar：给泰德的问题。在制作方面，目前我们还处于隔离状态，世界还有各种各样的问题，虽然可能在三季度会有所好转，看起来明年的内容发布计划可能会受到影响，你也提到了工作重心还是在后台。还是有些内容制作公司没有办法很快发布，是这样吗？这种情况会否促使你们重新考虑内容组成的问题？是否在今年下半年会引入更多电影，而非自制内容？
泰德：我上个季度提过说，一次性将全部剧集发布的好处，就是能赶超我们发布周期，进而不断且稳步地推出新内容和新节目。即使是疫情隔离期间，我们很多剧还是可以看的。目前在北美以外，印度部分地区和巴西，目前的制作量进展还是正常的，并且已经逐步进入了预制作的阶段，我们也有几天的拍摄机会，比如本周在洛杉矶，拍摄又回来了。
我们能保持正常运转也和我们为用户提供内容的方式有很大关系，这是在疫情隔离期间一个非常隐形的好处。另外，我们的创作者们保持的灵活的工作方式，远程完成后期制作。影视的制作需要很多前期工作，创意工作，之后才能制作，和漫长的后期，所以目前还不具备这个条件。我们也看到了一些机会，比如我们在跟影视公司讨论之后发现他们有一些之前不太好发行的作品，我们经过认真的挑选，找到了一两部行将完成的剧集，包括一部名为《艾米丽在巴黎》的电视剧，我们会在今年晚些时候推出这部由Lily Collins主演的电视剧。还有从Youtube购入的《眼镜蛇》，不光是已经上线的第一季和第二季，还有制作即将完成的全新第三季。
目前有各种的调整，我们有能力许可和快速制作长片，就像大家之前看到的《养虎为患》大结局。我们有这样的能力完成这些工作，这也是我每天早上起床之后就想尽快开始在奈飞的工作一样。
Kannan Venkateshwar：关于不同内容对于用户吸引力的问题，比如对比电影和电视剧，哪类内容更容易吸引用户成为付费用户？哪一类内容更容易产生更高的用户留存率？
泰德：电影和电视剧在令观众兴奋不已方面，具有同样的作用，在影响用户行为，用户留存率，口碑相传等等方面都有着类似的作用，大家共同需要的是优质的用户体验。电影在用户获取方面有着非常重要的作用，对于保证留存率和提供给用户美好的欣赏体验也有很重要的作用。电视剧也能起到这些作用，但这个要视用户的情绪而定。
Kannan Venkateshwar：还有几个关于业绩展望和财务数据的问题。公司自由现金流利润率达到了15%，而运营利润率为22%，请问这两个数据不同的原因是什么？公司如何展望未来的现金流情况？
斯宾塞·王：两个原因。一是与资本支出有关，解释了两个利润率之间200个基点的不同。另外是利息支出，低于营业收入，但是减少了自由现金流。需要注意的是，我们按季度收取利息支出，而现金利息支出是每半年一次，所以二季度的利息支出是整个上半年的利息。
斯宾塞·纽曼：我补充一下。由于疫情影响，现金流出现了提前增长，公司也将部分现金提前投资于业务拓展和内容，所以在内容部分，按年看我们是超支的。因为制作的暂停，二季度的现金花销和支出是相等的，导致了15%的自由现金流利润率。我们预计随着业务和制作的恢复，明年的现金流利润率将转负，但是未来几年内这个数字还是会恢复正数，如果现金流利润率可以持续为正，那么公司的业务将非常大的增长，利润表现也将非常不错，希望15%只是一个开始。
Kannan Venkateshwar：我来问最后一个问题给里德。很多由视频游戏改编的剧集都非常成功，奈飞的一些剧集也改编成了游戏，随着这两种内容的融合，公司未来会否考虑开展游戏业务？
里德：我想到了很多内容系列改编成的游戏，比如《哈利波特》和漫威的作品。奈飞电影《永生守卫》改编自一部漫画书，未来还有几部改编自游戏的作品，但是都不是大制作。的确，很多剧集都是改编自各种书籍和漫画，还有视频游戏，都是非常有意思的领域。泰德已经制定了宏伟的计划，在电影，剧集和动画作品上投入数十亿美元，有很多地方需要投入，我们绝对需要为此建立特许经营权。
泰德：特许经营权一直都是非常成功的业务，视频游戏具备这样的特质，图书，漫画和其他原创版权都可以衍生出这类业务，而关键在于执行。对于在这方面的第一次尝试：《永生守卫》，公司颇受鼓舞，这是一个全新的叙事方法，未来可能很多剧集都可以借鉴。另外比如《纸房子》这样具有原创版权的作品，在本季度是奈飞平台上新播剧中用户观看最多的剧集，各个语言版本都是，并且这已经是该剧集的第四季了。公司还将继续努力和挖掘这部剧的潜力，如果我们做得好，用户自然会回头再去关注。(天恒)
