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哔哩哔哩高管解读一季度财报:对未来用户增长信心很强

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新浪科技讯 北京时间5月19日上午消息,哔哩哔哩今日发布了截至3月31日的2020财年第一季度财报。报告显示,哔哩哔哩第一季度总净营收达人民币23.155亿元(约合3.270亿美元),与去年同期相比增长69%;净亏损为人民币5.386亿元(约合7610万美元),与去年同期的净亏损人民币1.956亿元相比有所扩大。

财报发布后,哔哩哔哩董事长兼CEO陈睿、副董事长兼首席运营官李旎以及CFO樊欣等公司高管出席了随后举行的财报电话会议,解读财报要点,并回答分析师提问。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容:

野村证券分析师Jialong Shi早上好,管理层非常感谢接受我的提问。我这里主要是有一些关于用户方面的问题。我想问一下,我们第一季度的 MAU(月活用户)增速非常快,那么我想问一下在第一季度 MAU增长有多少是因为疫情驱动的,有多少是本身的资深性的增长?然后从4月份以来,学生已经逐渐返校,疫情也差不多都控制住了,那我想问一下,现在管理层对于我们的MAU 最新趋势在疫情之后是怎么样的?第三个问题,还想请教一下,在一季度我们获取的新用户,他们活跃度,包括平台使用时长和留存率等跟老用户相比的话是怎么样的?最后想问一个大的宏观性问题。确实有很多投资人也想了解一下,对于中国的PUGV(专业用户生成视频)市场,它的用户规模能够有多大,不知道管理层能不能给我们分析一下?

陈睿:好,我一个一个回答你的问题。第一个,关于我们的第一季度表现很好的用户增长。我觉得我们用户增长的主要原因其实有两个。第一个是优质内容的供给和扎实的内容生态,这方面我们在过去10年有持续建设和投入;第二个,我认为是我们不断扩大的品牌影响力,以及我们更积极的用户获取策略。

我相信大家也都能够感觉得到,B站应该是越来越成为不仅是年轻人,甚至是我们周围人的在线娱乐消费方式。我们也越来越多的听到我们周围的人不断地谈起B站内容。 我刚才说的这些和因为疫情导致的假期延长,其实是没有关系的。我认为延长的假期,对我们的用户增长和用户活跃,起到了加速的作用,但不是主要的作用。

第二个问题。现在基本上学校也都复课了,大家基本上也都复工了,但是我仍然对我们未来的用户增长有很强的信心。就像我刚才所提到的,就是我认为我们第一季度的用户增长成绩非常好,而疫情引发的假期延长,它只是起到了一个加速作用。所以的话我觉得未来我们二季度和三季度,仍然可以看到一个好的用户增长。

第三个问题,新用户表现。那我们新用户的画像其实跟过去几个季度没什么区别,仍然是以年轻人为主,新用户的平均年龄是20岁左右,新用户的来源超过50%来自三线及三线以下城市。我们做用户增长,我们从来不做数字。我们一直是在健康的生态之下,再来做用户增长的工作。我们可以看到,从我们公布的数据来看,我们MAU的增长是70%,我们的DAU(日活用户)增长也是69%。同时,用户的使用时长增加了10分钟到87分钟,我们的视频播放数也超过了10亿达到11亿。从这些数据我们可以看到,虽然我们的用户增长有很大的幅度,但他们的活跃度、用户粘度没有改变,或者说有也是提升。而且,从用户留存率来说的话,我们第一季度正式会员的留存率也比以前要高,达到80%多。而且还有一个很重要的数字是,在我们MAU增长70%的情况下,我们的月均付费用户增长了172%。这也说明了我们的用户增长其实是以用户质量为主的。

最后再说PUGV市场潜力。刚好有一个第三方的报告提到,现在我们中国的视频用户已经达到了8.5亿。我认为这只是一个开始。因为随着5G的普及,我认为视频会成为互联网最普遍的内容形式。未来,我认为所有的互联网用户都应该是视频用户,也就是说用户数一定会超过10亿。我觉得对于PUGV,我们之所以称它是professional,其实是因为我们认为它有更好的质量,我认为没有用户会拒绝更好的质量。所以理论上,我认为所有视频用户都应该是PUGV用户,他们都应该去享受更好质量的内容。而且我认为未来视频化的趋势不仅仅是娱乐,也不仅仅是内容。我认为它甚至是通信、甚至是场景、甚至是服务。当我们看到,大家营销的时候也用视频,甚至今年我们也看到几千万人在 B站上面去看各种知识类的内容。他们其实是在B站上学习,这其实已经是一个产品和服务了。所以在我看来,视频在未来就相当于互联,大量的人与人之间的连接、服务与人之间的连接、长期与人之间的连接,都会通过视频来实现。

分析师:管理层早上好,恭喜非常强劲的业绩。我的问题是关于我们非游戏商业化的进展。因为依旧看到非游戏这一块的业务增长很快,尤其是广告业务方面。所以想了解一下,我们在现在这个时间点,对今年的非游戏商业化有没有什么进一步的想法可以分享?尤其是我们最近对直播和工会方面的一些策略进展。还有怎么看待今年非游戏业务的增长,可能广告跟直播这两块大类的话,哪一块大家可能觉得潜力更大一些?

陈睿:其实我们从最早上市前的路演开始到现在,我们对于非游戏业务的描述就一直没怎么变过。我们一直提到直播, 我认为这是我们平台的一种能力,它是基于我们的内容生态,然后我也一直提到因为我们的用户喜爱一些专业出品的内容,比如说动画片、纪录片。所以我们也会持续向他们提供优质的内容,然后从中收取我们的服务费用。其实直到现在,如果让我来说我们非游戏业务的思路和计划,我要说出来的其实仍然是这些。

我们的做法一直是利用PUGV,获得一个巨大的年轻的中层的高活跃的用户群。然后同时我们提供给他们高质量的直播和专业内容服务,让他们乐于在这里消费。我对我们的增值直播以及广告业务,我认为未来的两三年他们会持续高速增长。在我看来高速增长率会持续在一倍左右,它会是一个常态。而且,我在我们的商业化里面也一直没有使用变现这个说法,因为我认为我们的商业化本质上是提供给用户更高质量的服务。而这个过程是有利于我们的用户体验和有利于我们内容生态的。所以说越到后面越能够体现出我们这个模式的强劲。

华兴资本分析师Alex Liu:谢谢管理层,我想问一个问题是关于我们季度营销费用的。季度营销费用能不能为我们做一个解析,看看哪一部分增长比较快,然后营销投放后面对应的我们一些策略上的思考是什么?另外,还请管理层更新一下我们今年整个平台品牌升级的一个策略,尤其考虑到我们最近的品牌升级视频在用户中引起了广泛讨论。

樊欣:我来问答你的第一个问题。之前董事长陈睿已经提到,今年我们业务的重心是增长。所以,这也是我们商业变现进程的基础。如果你看一下我们的数据,营销费用的主要组成部分为渠道推广(比如App Store)、品牌活动、游戏还有员工工资和奖励等。跟四季度相比,增量部分主要在于渠道推广和品牌活动。我们没有为财务目的而设定非常具体的市场成本目标,但我们会密切关注我们的ROI(投资回报率)来确保高质量的用户增长。然后我们也根据日常新增用户的质量和数量来做判断,包括他们的活动,如DAU、留存率、使用市场、平均日视频观看量以及他们的互动次数等。当时机到来并且ROI合理的话,我们会继续投资。与此同时,深化我们的商业化进程。我们也看到,新用户向付费用户的转换效率很高。一季度,MAU同比增长70%,但付费用户数量同比增长超过了130%。然后整体的付费率也在不断改善。所以,这说明我们仍有空间来提升我们的付费率,并从我们的用户增长战略中获得更好的长期回报。用户增长也会带来顶线增长。一季度我们的顶线增长大概是69%,我们的毛利润增长了180%。这意味着我们需要加速商业化进程,以提高投资回报率。目前,获得索尼的投资后,我们拥有超过100亿元的现金储备,而且所有战略股东都非常支持我们的用户增长策略。一季度,在规模较大且相对正向的经营现金流下,实际的资金消耗大约是2亿元左右,比我们记录的亏损要少。所以我们的财务状况很健康。我们相信市场仍在增长,也充满机会。我们的发展轨迹良好,也会努力把握每一个良机。接下来我会让Kelly(李旎)来回答品牌升级的问题。

李旎:大家知道2020年,增长是我们的核心目标。所以我们在2019年就已经思考怎么样统一地让用户跟潜在的消费者对我们有统一的认知,这指的是可以快速破除相应的认知壁垒,也纠正大家误以为的B站就是集中于某几个品类的错误认知。其实2019年下半年,我们已经陆续从一些独立事件开始尝试,包括大家比较熟悉的比赛、最美的夜跨年晚会,最近的5·4公益篇后浪等等,都是我们品牌类的尝试。

除此以外,我们常规性的还会对独立品类,包括Vlog的知识品类,刚才睿总提到的知识品类等等内容做持续的输出。其实也让B站已经逐渐成为,让大家认知到它是一个最大的力量社区,可能会认知到我必须到B站进行学习等的统一认知。以上都是从不同的维度去展示了B站本身的生态价值。

从一季度的数据跟市场反应,可以看到我们现在这一系列的措施,确实提升了B站在15-35岁网民中的品牌渗透和影响力,也让B站在社会跟文化潮流中占据了更为核心的位置。所以未来持续的话,我们还是会做更多的优秀内容输出,进行品类教育,同时也会进行线上线下的一些营销型活动,造事件、品牌合作、品牌投放,都是在2020年我们会持续去做的。所以在未来,我们也会围绕重要的节点,包括毕业季、包括B站的11周年、626周年庆、暑假等关键节点,把B站的品牌长期愿景跟短期主张,展示给不同的用户人群。明天5·20也是一个比较好的日子,我们也会和知名新生代歌手毛不易发布一个毕业歌,叫陆海,送给毕业生和已经毕业的同学们,也可以让大家期待一下我们的作品。

高盛分析师Wendy Chen:非常感谢接受我的提问,我的问题是关于我们游戏业务的。想请教一下关于我们管理层认为从二季度以后,玩家可能普遍复工以及返校的背景下,我们对于之后的游戏收入展望如何?以及我们在二季度的时候,在我们的新游戏公主联结的宣发上做了很多新的尝试,想请问我们是否也会以同样的这种宣发方式应用于我们之后的一些新的游戏? 最后也想请教一下我们与新的战略投资人索尼在游戏业务方面的合作前景如何?

陈睿我觉得疫情对我们游戏业务收入的影响应该不明显,所以我们接下来肯定还是会按照我们的计划去做。我觉得今年我们对游戏业务还是挺有信心的。我们现在有超过30款代理游戏的储备,其中8款已经拿到版号。而且现在我们的储备里面已经是以高质量的国产游戏为主,优质的进口游戏为辅,所以我觉得整个的储备健康度还是挺高的。我觉得公主连接的成功应该是对B站二次元游戏发行能力的又一次证明。这次我觉得从执行的效果来看确实挺好的,我们开户之前的预约是650万,开户之后,我们在免费版霸版应该是一周的时间,而且从目前用户的反馈来看,我觉得这也是一款高口碑的游戏。而且我们认为这也是一款强生命周期的游戏,我们认为它应该在未来至少有三年以上的生命周期。我觉得公主连接就像我刚才所说的,它是我们对于二次元游戏发行能力的又一次证明。我认为B站在中国已经成为二次元游戏发行必须合作的渠道。而且随着我们内容运营能力、整体宣发能力的提高以及我们社区规模的不断扩大,这个优势还会进一步提升。 接下来,我们会从具有优势的二次元领域,像玩家这样的以及高口碑的游戏领域做进一步的扩展。我也认为这一个扩展正如我们在视频内容方面的扩张一样,我们在游戏内容上的扩张也会取得好的成绩。

然后我们和索尼,在这一次投资之前,我们就一直和他们保持着无论是游戏还是动画方面的合作,所以在战略合作建立之后,无论是在游戏还是在动画方面的合作,都会得到加深。

李旎:这个我可以稍微补充一下。因为索尼是全球娱乐跟科技领域的领导企业,索尼的战略投资本质上也是认可B站的文化以及它未来的发展潜力。我认为中国内容和消费市场还是特别巨大的,B站在这方面也会占据比较核心的位置,这也是索尼为什么会投资我们的原因。所以未来,除了刚才睿总所说的,在动画在游戏上有进一步的合作外,其实我们也特别期待跟索尼除了动画游戏以外,包括在影视音乐等领域,可以有更多的合作,去满足用户,B站用户对于文化娱乐消费的新增长需求。

摩根士坦利分析师Alex Poon:你好,管理层,谢谢,这是我的提问,我第一个问题想问一下,现在一季度已经做到1.7亿的MAU,那么你们其实已经非常接近今年1.8亿的目标,那明年2.2亿的目标指引会不会进一步上调?第二个问题想问一下,刚才有提到PUGV市场,想问一下关于这方面的竞争。因为现在很多不同平台都能给很多的方便工具,让Up主去上载内容,也有很多的奖金激励。请问管理层怎么看待这些Up主的流程和他们在其他平台都上载内容。在这方面的竞争,如果要看这些PUGV的回报率,我们应该去怎么看?

陈睿:从目前的情况来看,我们有信心提前完成我们所提出的用户增长目标。至于今后,我觉得完成目标之后再说。这个是关于你提到的用户增长的问题。我认为我们是可以提前完成之前提出的目标的。

第二个问题,其实是关于我们Up主的问题。B站到现在已经11年了,我觉得11年的过程中有很多优质的Up主在我们的平台上成长起来,而且我们可以看到我们公布的财报的数据,有越来越多的新生Up主在更快的成长。我们每次都会公布,1万粉丝以上的Up主增长。其实你们会发现这个增长速度现在看来其实是越来越快了。所以,在我看来,B站的真正竞争力不仅仅是我们上面有很多优质Up主,同时也是我们在不断的产生更多优质的Up主。然后你提到有别的平台来相当于是挖我们Up主问题,这个在过去10年的过程中也是一个常态。

但是为什么我们这里的Up主一直能够留下来,而且新的Up主越来越多的成长,我认为是 B站是真正的能做到,我们是以内容品质优先和尊重内容创作者的。我们真正的是以创作优先,越是优质的内容创作者,越能体会到B站的好。我们是真正能够做到让优秀的创作者拿到更多的流量。因为我认为这是作为一个平台来说,应该做到的。但这个东西说起来容易,做起来难。只有好的创作者才能够体会,B站真的能做到这些。所以这也是他们愿意长期留在这儿的原因。越是好的Up主,越不会离开我们。当然我们也会给他们激励,我们会让他们出名,我们会给他们更多赚钱的机会。但是我觉得我刚才所说的第一点是大前提。(木尔)

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