新浪科技讯 北京时间1月28日晚间消息，阿里巴巴集团（NYSE：BABA）今日发布了截至2015年12月31日的2016财年第三季度（2015自然年第四季）财报。营收为人民币345.43亿元（约合53.33亿美元），同比增长32%。净利润为人民币124.56亿元（约合19.23亿美元），较上年同期的人民币59.83亿元增长108%。基于非美国通用会计准则，净利润为人民币163.58亿元（约合25.25亿美元），较上年同期的人民币131.15亿元增长25%。
财报发布后，阿里巴巴集团执行副董事长蔡崇信，CEO张勇，CFO武卫出席了电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。
以下是分析是问答环节主要内容：
伯恩斯坦研究分析师Carlos Kirjner：第一个问题，公司提高产品品质的行动是否同时影响了天猫和淘宝的平台销售额？因为我们注意到天猫的平台销售额有很大的下降。如果排除这些行动的影响，将所有的可变现的交易计算进去，那么天猫的平台销售额的增速是否还是有如此大的下降？
第二个问题关于公司的营收转化率，去年四季度公司的营收转化率创2013年四季度以来的新高，公司未来如何继续提高营收转化率？卖家为什么会愿意支付更高的费用？
张勇：四季度公司零售交易总额（GMV）为人民币9640亿元，同比增长23%。这是一个很大的增长基数，公司对于取得这样的成绩非常满意。公司希望能够继续提高用户数量，本季度中国零售平台活跃用户数已经增至4.07亿。
在如何看待增长放缓的问题上，我们看到四季度的天气比较温暖，尤其是11月和12月温度异常地高，这就导致了售价较高的冬装销售不佳。今年1月对于各地而言是几十年里最冷的，所以这些产品在过去几周销售量非常大。
蔡崇信：你提到公司的营收转化率在2013年四季度达到历史最高，本季度的营收转化率是2.98%，比去年四季度的2.7%高了20个基点。营收转化率的计算方式是用公司中国零售市场的营收除以中国零售市场的交易总额。公司的交易总额无法反映平台能够为卖家实现的所有价值，通过我们的平台，卖家可以增加顾客数量，提高他们的购买活跃度，重复购买率，并达到顾客长久消费其品牌，忠诚于其品牌的目的，但这些在交易总额，也就是分母上可能并不会完全体现出来。上季度的营收转化率提高是因为公司营收，也就是在分子的增加。未来公司更为关注如何从顾客角度提升营收转化率，因此今天公司公布了两项新的业绩标准，一是每个活跃买家贡献营收，二是每个月活跃买家在移动端贡献营收。公司预计营收转化率的增长势头还将继续。
德银分析师Alan Hellawell：公司未计利息、税项、折旧及摊销之利润率（EBITDA margin）方面，在2016年面临哪些有利和不利的因素？另外，跨境业务在天猫交易额中的占比是多少？营收转化率是多少？C2C跨境业务，也就是代购和海淘部分的占比又是多少？
武卫：公司对利润率的预测没有发生变化，核心业务的利润率还是最高的。公司会继续在新业务和既有业务上的战略投资，以保证营收和利润的增长。利润率每季度的变化可能因为淡旺季的不同而呈现非线性的变化。
张勇：天猫国际为国外的供应商提供了进入中国市场的大门，与天猫的整体规模相比，天猫国际的规模仍然很小，处在发展的初期，但是发展非常快，上个季度的同比增长率是179%。国外的供应商非常迫切地通过天猫国际进入中国市场，天猫国际目前的运营目标是增加客户数量。淘宝的全球买频道是公司的C2C跨境业务，买家也都非常喜欢。
美银美林分析师梁伟亮（Eddie Leung）：公司交易额何时会恢复常规速度增长？因为公司提高品质的行动使得上季度的增速放缓。另外，公司的云计算业务上季度是否也对营收增长起到了很大作用？这部分业务的客户数量是否有增长？既有用户的付费水平是否提高？
张勇：公司对品质的追求目的是为了提升用户体验，尽管有双十一的巨额销售，用户的商品配送体验非常不错，因为送货时间比之前几年要快很多。
公司未来的销售规模将受三方面因素的驱动，一是农村市场，更多农村地区的人将使用阿里巴巴的平台购买产品，二是提高既有用户的消费金额，公司将向消费者提供更多的进口商品，三是公司还将提供更多的服务类产品。
武卫：公司对云计算业务的发展非常满意，这项业务的营收来源主要由几个渠道构成，一是增加用户数量，主要是指付费用户数量，二是增加产品种类，上季度公司发布了19款新产品，三是技术和生态系统的开发。公司云计算业务生态系统中目前有超过2万名开发者。
摩根士丹利分析师Robert Lin：第一个问题，公司提到要改善一线城市消费者的用户体验，我了解到可能是通过与一些小规模的物流商进行合作来达到这个目的，今年在这方面有什么计划？第二个问题，通过我的计算，口碑在上季度的每日订单量达到了500万，这个数字可能比公司最大的两个竞争者都要高一些，未来这项业务的规模将会达到多大？投资者可能会比较担心今年的价格补贴战会影响公司的损益表。可否介绍一下这部分业务的交易额和对其投资方面的情况？
张勇：通过菜鸟，公司与很多物流公司保持紧密的合作，包括仓库公司，最后一公里送货公司等等。举个例子，在大家电递送方面，公司与持股企业海尔电器合作，通过公司投资的其下属物流企业日日顺来进行各线城市的递送，日日顺拥有接近100间仓库，效率得到了提高；大家电业务也是公司四季度增长最快的业务。另外，天猫超市的增长也很快，四季度的同比增长达到了279%，主要驱动因素也是物流系统升级。
通过与物流公司的合作，公司也得到了很多物流数据，这样可以帮助我们的物流合作伙伴来升级其业务流程，这也体现在双十一的物流效率提高方面。
蔡崇信：口碑是阿里巴巴与蚂蚁金服的合资公司，公司非常注重这家公司的业务发展，上季度口碑的交易金额达到接近160亿元人民币。与竞争对手相比，口碑的规模已经相当大。尽管运营只有几个月，增速已经超过竞争对手。我们对日订单数量超过5百万感到非常激动。
O2O行业最主要与食物有关，包括饭店推荐和食品外送，这个市场就有1万亿美元。
张勇：公司和苏宁的合作正逐步产生协同效应，尤其是物流方面，苏宁为阿里递送一部分杂货商品。
高盛分析师Piyush Mubayi：公司上季度的交易额增长了23%，如果不计双十一的销售，这个数字可能不到20%，可否对一季度的交易额做一预测？今年的经济情况会否有利于公司交易额的增长？
张勇：一季度的天气会产生有利影响，公司也在积极地增加用户数量。
瑞士信貸分析師Dick Wei：公司今年将在哪些领域投入资金？会加大口碑和内容方面的投资吗？另外，公司的物流业务都是基于垂直行业的，除了家电和杂货以外，公司还有哪些领域的物流？
武卫：公司未来几年都会在一些战略领域进行投资，比如数字娱乐，YunOS，云计算，农村业务和跨境电商。
张勇：物流方面，公司致力于提高整体的递送速度和用户体验。具体而言，公司会加强重点业务的物流，比如生鲜食品，跨境电商和家具/大家电。
瑞银分析师Eric Sheridan：公司在2014年夏天的时候开始强调在保证PC端用户活跃度同时加大以广告为主的商业化力度，目前来看效果如何？另外，随着移动端商业化程度的提高，PC端的实践有怎样的借鉴作用？
张勇：移动端也在为品牌商和卖家创造新的价值，帮助其取得，管理和服务于新用户。PC时代人们只有在使用计算机的时候才能网购，而移动时代，手机成了身体的一部分。这样，我们可以帮助商家实时地接触到他们的目标消费者。这是我们的价值所在，也是商家付费的原因。
武卫：公司移动端营收和交易额占比都非常高，所以应当关注整体的营收转化率，而非分PC端和移动端来看。另外，公司的服务不只体现在交易额上，其他的价值可能没有表现在交易额当中。
摩根大通分析师Vivian Hao：第一个问题关于公司的O2O策略，阿里巴巴在美团和大众点评合并之后有没有调整口碑业务的计划？公司是否已经完全退出了美团？以后是否只会专注于口碑？有无将饿了么整合进入公司O2O业务之中？第二个问题，公司今年和微博，优酷的合作计划是什么？
蔡崇信：口碑是公司比较新的业务，增长势头很好，虽然这个市场上目前有一些整合，但考虑到这个市场的规模有1万亿美元，还有很多有利因素。此外，公司的O2O策略是着眼长远的，公司在这一领域的投入也不是一两个季度就能显现结果的。公司对这项业务的前景持积极态度。
至于公司会押哪只马，我们肯定是要押口碑这一只。公司对美团的财务投资非常成功，但是基于更好配置资本的目的，我们会增加对口碑的资源投入，退出美团也就是时间上的问题。
张勇：优酷的私有化还没有完成。公司与微博，优酷的协同效应非常明显。首先，在用户方面，无论是社交平台还是视频服务，都需要用户花时间，尤其是在移动设备上；如果我们进行比较，阿里的用户和优酷，微博的用户有很多的重叠，与两家公司的合作可以帮助公司更好地了解消费者，不光是消费的角度，还有娱乐和社交的角度，有利于公司的市场推广服务。我们认为，数字娱乐未来将非常重要，因为随着生活方式的升级，人们将消费更多的数字内容，而非实物商品。利用整合的数据，阿里可以帮助营销人员进行跨平台的营销。
加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师Mark Mahaney：公司提到的农村业务机会，可否比较一下农村业务和目前现有业务的规模？农村业务目前对阿里巴巴的贡献有多大？
张勇：中国非常大，我们所说的农村业务，指的是村庄，中国有60万个乡村，每个村的人口不到1，000人，差异化很大。使用传统的分销系统是无法将产品渗透到这些村庄的，而通过互联网和我们的零售平台，有很大机会可以帮助我们的品牌商和合作伙伴有效的销售商品与服务。公司正为将服务渗透到中国的主要村庄而努力。
汇丰银行分析师曾祺（Qi Zeng）：菜鸟网络今年是否为当日达和次日达物流服务方面设定目标？另外，中国经济放缓对一二线城市消费者消费行为造成什么样的影响？对消费者整体造成怎样的影响？
张勇：物流服务最重要的是要符合消费者的预期，人们不总是追求递送的速度，他们会比较性价比。对于某些商品品类而言，速度很重要，公司对其物流速度的标准就会设置地很高。
蔡崇信：中国去年的总零售额增长了10.7%，高于2014年，也高于GDP增速，因为中国的经济增长正在由投资驱动转为消费驱动，GDP中的消费贡献比例也在提高。另一方面，电子商务的渗透率不断提高，这与阿里巴巴的作用密切相关，阿里巴巴也抓住了移动端电商的机会。（天恒）
