新浪科技讯 北京时间11月12日早间消息，欢聚时代(Nasdaq:YY)今天发布了截至9月30日的2014财年第三季度财报。报告显示，欢聚时代第三季度净营收为人民币10亿元(约合1.630亿美 元)，比去年同期的人民币4.872亿元增长105.3%；净利润为人民币2.862亿元(约合4660万美元)，比去年同期的人民币1.290亿元增长 122.0%。
财报发布后，欢聚时代CEO李学凌和CFO何震宇召开分析师电话会议，解释财报并回答分析师提问。
以下是问答环节要点：
- 游戏直播作为一个对整个产业链的健康发展都有意义的部分会继续高速成长下去，网易拒绝YY直播其《梦幻西游》证明其已经退出了游戏直播业务的竞争。
- 公司希望明年营收能够实现45%-50%的同比增长。
- 公司音乐业务活跃用户转化为付费用户的转化率在未来一两年的目标是5%。
- 在线约会在中国有很大的市场，公司下一步计划吸引YY平台之外的用户。
- 公司计划为教育，游戏直播和交友业务推出独立的移动应用。
以下是分析是问答环节主要内容：
摩根士丹利分析师George Meng： 我有个关于公司游戏直播业务的问题，刚才提到这个行业的竞争日趋激烈。我注意到公司的一个直播频道因为使用了网易的《梦幻西游》这款游戏而牵涉了一些著作 权的问题，那么公司直播平台上的其他游戏是否也会出现同样的问题？另外，公司提到说对专业玩家和游戏直播主持人的付费都在飞涨，我听到的一个数字是每年增 长5百万，公司有何对策？会否与一些创业公司竞争以争夺游戏人才？还是保持现有策略？
李学凌：开发和合作是互联网行业能够走到今天的原因，游戏直播是这个行业产业链的一部分，全世界范围内都没有遇到像今天网易这样的问题。
我认为网易实际上不是进入了，而是退出了游戏直播领域的竞争，因为网易在不允许其他公司转播网易游戏的同时，网易自己也停止了转播其他公司的游戏。这代表网易不是游戏直播行业中的一员了。公司对此非常诧异，因为网易在这个领域还是有努力和发展的意向的。
这样的退出第一伤害了网易直播以前积累的成绩，第二影响《梦幻西游》在整个传播链条上曝光的次数和用户之间再传播的效应，第三这个举动也伤害了喜欢这款游戏的用户。
从世界范围内看，开发了《英雄联盟》(League of Legends)的Riot Games公司，已经开放了它的应用程序接口(API)，战斗的资料和过程给直播的第三方。游戏直播作为一个对整个产业链的健康发展都有意义的部分会继续高速成长下去。
巴克莱分析师Gregory Zhao：公司的在线游戏营收三季度增长非常强劲，驱动力有哪些？公司对国内客户端游戏和网页游戏市场的展望如何？
何震宇： 由于公司在线游戏产品线，尤其是网页游戏产品线，出现的一些问题，二季度这部分业务的营收不尽如人意，同比只增长了10%。此前预测，三季度这部分营收的 增长将恢复正常，事实也的确如此。三季度，公司有两款网页游戏表现不错，也是公司在线游戏营收三季度增长强劲的主要原因。
巴克莱分析师Gregory Zhao：公司的在线约会业务与音乐业务是如何进行交叉销售的？在线约会业务与音乐业务的每用户平均收入(ARPU)相比如何？
何震宇：在线约会是比较新的业务，目前增长稳定，公司相信在线约会业务未来可以对营收有非常重要的贡献。这部分业务的ARPU公司没有披露，但是音乐业务的ARPU公司有披露，在线约会的APPU低于音乐业务。
巴克莱分析师Gregory Zhao：公司在线约会和游戏直播业务的快速增长会否影响毛利率的变化？
何震宇：公司三季度的毛利率表现不错，一个原因是在线游戏贡献的营收比例提高了。公司的在线游戏营收是录在净营收当中的，因此在线游戏营收(比例的提高)确保了更高的利润率和毛利率。
展望未来，由于在线游戏和直播市场的竞争更加激烈，公司将提供更多的带宽以保证更高清晰度的播放，这可能会小幅地拉低四季度的利润率，所以公司认为不按美国通用会计准则计算(Non-GAAP)的利润率将与市场预期相似。
瑞士信贷分析师史加龙(Jialong Shi)：网易事件对公司的用户流量和营收有没有影响？
李学凌：这个竞争对公司的实质影响是非常小的。第一，YY是中国最大的游戏语音社区，还拥有中国最大的游戏门户多玩网，所以公司在用户来源方面拥有其他公司无法比拟的优势。
第二，公司的游戏直播业务主要依赖平民的比赛，也就是一般用户之间的比赛，而不是职业战队之间的比赛；签约职业战队给竞争对手带来一定的暂时的好处，但 是长期来讲，职业战队能够吸引的用户数量是有限的；业务长期稳定的发展还是需要基于日常的小规模比赛业务的发展，公司在这个方面的优势是无可撼动的。
长期来讲，公司并不担心游戏直播的问题，虽然短期内职业战队的加入使得竞争对手获得了一些用户量，而维护和留住这些用户的工作量还是非常大的。
瑞士信贷分析师史加龙(Jialong Shi)：公司可否介绍三季度在线约会和音乐业务重叠付费用户的情况？
何震宇：三季度公司音乐业务的付费用户数为120万，二季度这个数字为110万。公司不披露在线约会和游戏直播业务的付费用户数，但是这两个业务的付费用户数的增长都非常稳定。
中金公司分析师Natalie Wu：公司三季度的月活跃用户数达到1.05亿，其中有多少来自音乐业务？另外，公司为音乐业务设定的付费用户转化率目标是多少？
何震宇： 公司月活跃用户数由二季度的1亿增长到三季度的1.05亿，没有具体的音乐业务用户数比例可以提供，但是上个季度一直在增长。9月份，公司发布了YY移动 端应用的新版本，而这个改版主要针对音乐业务，所以应该会有不错的影响；预计四季度音乐用户的数量将继续增长。由活跃用户转化为付费用户的转化率目前还是 2.5%，未来一两年的目标是5%。
中金公司分析师Natalie Wu：今年在音乐和游戏直播领域出现了一些竞争者，公司分给主持人的营收分成比例会否因此而提高？
何震宇：公司付给音乐主持人和游戏团队的分成比例一直比较稳定，竞争者的进入会导致竞争的增加，但是目前这个比例没有变化。
野村证券分析师王超(Chao Wang)：公司的递延营收在三季度有环比的下降，哪部分业务导致了下降？另外，公司客户端游戏的计划有何进展？
何震宇：主要是由于公司音乐和游戏业务的递延营收环比下降造成的，这个跟用户使用虚拟物品的行为有关。递延营收本身就是随季度波动的，而这种波动也是正常的。
客户端游戏业务在三季度表现不错，也是公司的整体表现有贡献。展望四季度和明年，这部分业务在整个游戏业务营收中的比例会更大。
摩根大通分析师亚历克斯•姚(Alex Yao)：公司的游戏直播和在线约会业务目的是为了满足何种市场需求，如何将用户吸引到平台上来并且付费？公司在商业化方面做了哪些工作？这两项业务的市场规模有多大？二至三年内，在线约会和游戏直播业务的规模会否将和公司的在线游戏和音乐业务一样大？
何震宇： 游戏直播和在线约会业务采用的都是出售虚拟物品的商业化模式，这与公司既有的在线游戏和在线娱乐业务类似。游戏直播和在线约会的用户参与度都非常高，比如 游戏直播，用户会有各自比赛队伍的归属感，为自己的队员加油，所以他们花钱来买虚拟物品为队员送礼物；在线约会的用户是以参加节目的形式来结交朋友，所以 他们会花钱来表现他们的社会地位，这也是他们消费的驱动力。
两项业务都有可能做大，因为这个行业未来将愈加开放，越来越多的游戏开发商会将其产品和平台开放，公司也因此可以提供更多有附加值的服务，用户的参与兴趣也会更大。
在线约会在中国有很大的市场，公司下一步计划吸引YY平台之外的用户，如果能在这方面有所作为，公司在线约会的业务还会有很好的未来。
工银国际分析师Na You：公司预计明年的增长如何？业务重点是什么？营收增长的驱动力是什么？此外，公司移动端的流量贡献和营收贡献比例分别是多少？最后，陌陌将在美国上市，其增长也非常强劲，这对公司的用户获取有没有什么影响？
何震宇：市场预期公司明年营收同比增长为45%-50%，实现这一增长对公司而言非常具有挑战性，但作为一家增长势头不错的公司，希望能够实现这个目标。
李学凌：公司在移动领域的策略没有变化，YY还是一家以提供服务为主的公司，不同的产品有不同的移动应用来提供服务。音乐主要是手机YY提供，公司也会为教育，游戏直播和交友业务推出独立的应用。
最近公司加强了静态内容的提供，而此前公司提供的都是实时呈现的内容，但是实时内容不利于一个刚刚进入YY社区的新用户了解公司的平台，很多分析师也无 法从这类内容里了解YY。静态内容的提供可以将社区中一些优秀的内容沉淀下来，也可以令新用户了解YY哪些东西做的好，哪些是有趣的。
另外静态内容的传播也推动了YY平台的推广，比如最近比较流行的歌曲《小鸡哔哔》，在很多社区论坛里都有广泛的传播，而这首歌是在YY平台上首先发布的。
陌陌是我以前的同事唐岩创立的，这几年取得非常大的成绩。YY跟陌陌没有竞争关系，因为YY主要提供实时内容，是类似于表演(show)和聚会(party)的形式，用户参与这样的活动本身就是一种娱乐，这跟陌陌用户的使用习惯是不一样的。
德意志银行分析师薇薇安·郝(Vivian Hao)：公司音乐业务付费用户的增长放缓，而在线约会付费用户数的表现却截然相反，增长非常快，请问音乐业务是否受到了在线约会业务的冲击？此外，公司在与盛大游戏和巨人网络进行了合作之后，三季度PC端游戏对公司营收的贡献如何？对未来如何展望？
何震宇： 目前音乐和在线约会没有互相侵蚀对方的业务，不清楚你相关付费用户变化的数据如何得来。三季度公司的音乐业务营收增长放缓，但这并不能代表什么，公司后台 的数据看不出两项业务互相侵蚀的效应。坦诚的说，我们不清楚在线约会的付费用户来自哪里，他们之前肯定不是音乐业务的付费用户，也不是游戏业务的付费用 户。诚如李学凌所言，YY有着多样性令人惊讶的平台和用户群。
公司与相关公司的合作始于年初，进展稍微有点慢，原因是与YY合作，相关 游戏开发商需要为公司调整游戏的情节和画面设计，这样YY才会在运营这些游戏的时候不至于冲击原有游戏的市场。外表来看，公司运营的游戏是新游戏，不过本 质上市一致的。我们的合作已经有了一定的效果，三季度投入不多，但在营收方面的产出颇丰。公司四季度和明年在客户端游戏的合作将继续提升营收。(晨鸣)
