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文/王鸿智
来源： DeepTech深科技（mit-tr）
美国四大科技股“FANG”，即Facebook、Amazon、Netflix、Google，曾在过去几年间推动美国科技股指数连创新高，得到投资人关注。
不过事情正在起变化。根据彭博社6月初的报道，从年初开始，四家公司的高管和董事合计抛售了45.8亿美元的股票，创下2012年以来最高纪录。单单扎克伯格上半年就通过出售股票套现28.4亿美元，用于慈善项目。
相比过去一年间的峰值，四家公司的股价截止7月底都已经下跌，FANG股价下降的百分比分别是21%、5%、21%、3%。并且，8月以来这种趋势没有改善的迹象。
科技股的好日子到头了？互联网内容成为“重灾区”
根据S&PGlobal的数据，FANG加上苹果公司，即 FAANG，代表的科技股在截至7月13日的财报季为S&P500的回报指数贡献了67％。Google在S&P500中位居前十，为S&P500回报指数的贡献最大。
Google算是幸运的，Facebook、Netflix代表的互联网内容类遭遇最惨，全线下跌超过20%。而工业企业因为受关税和成本上涨影响，跌幅也在20%左右。
图表来自 CNBC
Facebook股价暴跌，市值损失1300多亿美元发生在7月25日的Q2财报电话会之后。该公司高管提出几个可怕的警告：营收增速降低、利润率降低、受到隐私政策影响。
该公司CFODavidWehner表示，预计“相比前几个季度，Q3和Q4的营收增长率将下降近10个百分点”。Wehner还表示，该公司预计利润率将受到压缩，营业利润率接近“百分之三十几”，而第二季度的利润率为44％。他透露，利润率降低的主要原因是市场拓展的投入、投资新闻产品，总计“数十亿美元”。
最近几个月，Facebook陷入CambridgeAnalytica用户数据泄露丑闻，而欧盟已经开始实行严格的GDPR，Facebook做出了一些隐私政策变更。
Netflix股价则是在7月16日公布财报后大幅下挫，终止了过去半年股价迅速攀升的势头，事实上，Netflix股价涨幅今年曾一度超过100％。根据最新财报，Netflix 在五个季度内首次没能实现用户增长预期，并且分析师认为面临亚马逊、迪士尼等对手的激烈竞争。
该公司的Q2财报显示，除了营收与预期相比略有失误之外，Netflix关于订阅用户增长的预测偏差很大。该公司仅增加了515万用户，比预测少了约100万。其中，国际用户新增450万，国内新增只是其预测的一半多一点。
一些分析师担心该公司无法继续维持其股价增长。事实上，Netflix自今年初以来，其股价涨幅一度超过100％。但面对亚马逊等竞争对手越来越重视流媒体业务，而迪士尼和AT＆T等公司计划在数字内容方面增加投资，Netflix遭遇的竞争压力也在持续升高中。
面对市场快速崛起的竞争，似乎已经从威胁变为危机，因为，Netflix第三季度的财务预期明显低于市场预期，该公司预计将增加500万用户，其中65万来自美国，435万是国际用户。不过，分析师估计用户增长会超过600万。
世界一体，腾讯股价十几年间首次表现出下跌态势
科技股不止在美国跳水。BAJ是纳斯达克的中国科技股代表，也就是常说的“中概股”。截止7月底，三家公司的股价相比一年间的最高位全线下跌幅度超过10%，具体来说，分别是百度13%、阿里巴巴11%、京东28%。
彭博社评论员TimCulpan将原因归结为百度转型的故事仍在继续，但投资人还未深信；而京东再度亏损，是最大输家。阿里巴巴也出现问题，研发预算继续下降，而其营销支出飙升。
在港股上市的腾讯受美国科技股溃败影响最小，不过当前社交红利结束，又面临今日头条的激烈竞争，腾讯股价到7月底相比一年间最高位暴跌25%。彭博社近日总结了巅峰市值跌幅排行榜，名列榜首的是中国的腾讯公司，市值距今年一月的最高点蒸发约1430亿美元。按照周三的收盘价计算，Netflix市值1496亿美元，这相当于，腾讯市值年后蒸发掉一个Netflix。
按月来看，腾讯的股价在七月份下跌了9.8%，创下2014年以来的最大单月跌幅。
早在3月底，腾讯最大股东南非报业（Naspers）宣布出售不超过1.9亿股腾讯股票，按当时股价计算这部分股票价值834.86亿港元。这是Naspers自2001年投资腾讯以来首次出售腾讯股份。
不过，Naspers表示长期来看对腾讯的业务有信心，在未来至少三年内不会进一步出售腾讯的股份。而且，此次出售2%的腾讯股票后，Naspers依然持有腾讯31.2%的股份。
更重要的是，自从2004年在港交所上市以来，腾讯的股价基本保持了上涨趋势，在过去十几年间股价翻了几百倍。但是，今年上半年腾讯股价表现出明显的下跌趋势。
分析师表示，“投资者在不断降低对腾讯半年数据的期望和对应价值。总体来说，科技公司都在面临一个相似的问题：想要在未来保持以往的大幅利润增长速度非常困难，因为竞争在加剧，而且部分市场已经饱和。”
并且，腾讯的“现金牛”移动游戏部门的增长正在放缓，彭博分析师预计今年Q2的同比利润增幅会下降至5.1%左右，是自2012年以来增长最小的一个季度。
包括摩根士丹利在内的11家机构在本月更是一起下调了腾讯的目标股价，但是有51名预测师仍然维持着买进的建议。
7月初在港股上市的小米也受到影响，其股价从7月18日起不升反降，周四收于17.26港元，险些再次跌破17港元的发行价。
“非典型”科技股，苹果有望免于崩溃
在科技股遭遇毁灭性的一周之后，苹果周二公布Q3财报。由于iPhoneX主导的高端手机以及苹果的服务业务持续增长，苹果近来股价并未如FAANG中的其他公司一样接连重挫，再加上苹果9月新品的传统旺季效应仍深受期待，也让市场认为苹果或许可望在这场科技股大崩溃中得以幸免。
苹果CEO库克在日前分析师电话会上表示，iPhone在此季度表现抢眼，激活率增长了两位数。而高端手机iPhoneX再次成为该季度的销量冠军，客户满意度达98%。
手机之外，苹果公司的另一个主要增长来自用户订阅付费。据介绍，苹果的付费订阅收入已经超过了3亿美元，相比去年同期增长60%，提供订阅服务的App接近3万个。
苹果上季每股盈利同比增长40％，收入同比增长17％，而受到财报表现出色带动，苹果公司的股票在美股盘后交易中上涨4％。
